国内输送带、V带有突出贡献的公司。公司主营橡胶输送带、V带的研发、生产和销售。公司输送带产销量在2009-2014年连续六年排名行业前十,其中2013年、2014年行业排名分别为第四、第五;V带产销量连续六年行业排名第二,是当期全国唯一输送带、V带皆排名前十的企业。2014年9月,公司输送带和V带的“三维”注册商标,被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。
胶管胶带行业市场化程度高,行业集中度提升利好有突出贡献的公司。我国作为全球橡胶制品业最大的生产国和消费国,近年来胶带业从始至终保持着稳定的增长态势。2009年以来,我国胶管胶带业从始至终保持较为迅速的发展状态,截止到2014年胶管胶带业行业总产值已经增加到321.79亿元。目前受国内外宏观经济稳步的增长放缓的影响,部分中小型企业减产或停产,推动了行业内汰弱留强、加速整合,促使产业资源向优秀企业流动,提高了行业领导者的市场占有率和地位。
公司产品结构和业务体系完善。公司主要营业业务涵盖了输送带及V带两大领域,向市场提供超过千项细分种类产品,形成了完善的产品结构。同时,建立了与输送带和V带经营相适应的完整的供、产、销业务体系,保障了两类业务的高效运营。
通过产品研制和技术创新持续提升竞争力。公司通过消化吸收和自主创新,开发了多项达到国内外领先水平的产品和技术,其中D型联组V带填补了国内空白。截至目前,公司已获得专利12项,其中7项为发明专利。公司掌握了胶带制作的完整过程中多项炼胶配方工艺,可以通过改变炼胶过程中各项原材料、辅料的添加比例和投放时间来满足并改善不同胶带产品的性能,同时减少原材料浪费、降低生产所带来的成本。作为国内胶带行业技术优势企业之一,公司先后参与制定了输送带、V带的8项国家标准、1项行业标准,是我国胶带行业发展的一支重要技术力量。
募投项目改善产品结构,增强核心竞争力。公司这次募集资金大多数都用在年产700万M2高性能输送带项目,能够大幅改善公司产品结构,提升产品附加值。随着项目顺利实施并投产,公司生产能力将大大增强,基本的产品的技术一马当先的优势更明显,有利于实现公司发展的策略,增强公司核心竞争实力,提升公司的市场占有率,为公司未来持续成长提供良好的条件。
盈利预测与估值区间。我们预计公司2016~2018年净利润分别为8028万元、9862万元、11076万元,同比分别增长-11.79%、22.85%、12.31%,对应EPS分别为0.89元/股、1.09元/股和1.22元/股。我们选取双箭股份、三力士作为可比公司,2017年可比公司的平均PE为34倍,给予公司2017年35倍PE,对应目标价为38.15元,首次覆盖给予“增持”评级。
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证券之星估值分析提示福星股份盈利能力较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示三 力 士盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示双箭股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多
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